Vanuit het collectief: PM Energie
Prijsontwikkelingen week 37-40
Week 37: Ten opzichte van vorige week zijn de forwardprijzen gedaald en inmiddels is een voorzichtig dalende trend waarneembaar. Meerdere forwardprijzen noteren momenteel het laagste niveau in enkele maanden. Een ietwat kwakkelende economie en goede voorraden zijn hier mede debet aan. Ook verloopt het onderhoud in Noorwegen voorspoedig. Wanneer er geen tegenvallers zijn (die overigens meteen weer een prijspiekje kunnen veroorzaken) duurt het onderhoud nog ongeveer een week.
Zoals vorige week al kort aangekondigd hoefden wij, in verband met kouder weer en het Noors onderhoud, geen grote stijgingen te verwachten in de Europese vullingsgraad. Niettemin zijn de voorraden fractioneel gestegen. Ook voor deze week wordt nauwelijks tot geen verdere groei van de vullingsgraad verwacht.
Prijsontwikkelingen week 38
Ten opzichte van twee weken geleden zijn de futureprijzen gedaald. Volle gasvoorraden maar ook tegenvallende economische ontwikkelingen vanuit China hebben het “gewonnen” van de aanhoudende geopolitieke spanningen. Voor elektriciteit 2025 daalde de baseprijs bijvoorbeeld met 5,5% en 2026 met 4,1%. Of de daling de komende weken doorzet lijkt onzeker. Door Noors onderhoud zal het aanbod van leidinggas afnemen wat normaliter gepaard gaat met een prijsopdrijvend effect. Ondanks de prijsdaling in de afgelopen weken blijven de risicopremies vooralsnog hoog.
De Europese vullingsgraad stijgt verder en staat momenteel op 92,65%. Ook Nederland heeft de gewenste vullingsgraad van 90% doorbroken en staat op 90,7%. Voor de komende week wordt, mede door kouder weer en Noors onderhoud, nauwelijks tot geen verdere groei verwacht.
Prijsontwikkelingen week 39
Na weken van prijsdalingen zagen wij afgelopen week stijgende prijzen. Geopolitieke spanningen en kouder weer waren hier mede debet aan. Ook bleek de berichtgeving dat er een deal zou zijn om ook volgend jaar gas via de Oekraïne door te voeren naar Europa niet te kloppen; vorige week was dit nog een belangrijke reden voor het dalen van de prijs. Het zou gaan over een EU deal om Russisch gas te vervangen door gas uit Azerbeidzjan, maar van beide kanten is dit inmiddels ontkent. In totaal wordt er momenteel circa 14 miljard m3 aan Russisch gas doorgevoerd maar deze overeenkomst eindigt dit jaar.
Prijsontwikkelingen week 40
De toegenomen geopolitieke spanningen, in combinatie met nieuwe weersvoorspellingen die suggereren dat de temperaturen in het vierde kwartaal van 2024 tot mogelijk 3 graden onder het langjarig gemiddelde kunnen uitkomen, hebben geleid tot een stijging van de gasprijzen. Daarnaast vormt het actieve orkaanseizoen in de Verenigde Staten een bijkomend risico, dat de LNG-voorzieningen vanuit de VS tijdelijk kan beperken.
Deze prijsopdrijvende factoren hebben met name invloed gehad op de futures voor de komende maanden en 2025. Voor futures met een langere looptijd zagen we daarentegen geen significante prijsstijgingen.
Wat betreft de elektriciteitsfutures vertoonde de markt, mede onder invloed van dalende CO2-prijzen, een ander patroon; hier bleven de prijzen stabiel tot licht dalend.
